○ 經(jīng)濟(jì)回落中出現(xiàn)兩大新現(xiàn)象，一是GDP增速連續(xù)兩個(gè)季度跌破8%，但沒有出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)；二是經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)回落，且跌破7.5%，但沒有出現(xiàn)通貨緊縮。這意味著本輪經(jīng)濟(jì)回落與1997年-1998年、2008年-2009年經(jīng)濟(jì)的回落具有本質(zhì)性的差異
○ 本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力不來源于出口與房地產(chǎn)的反彈，而來源于消費(fèi)和基礎(chǔ)建設(shè)投資；不來源于東部的復(fù)蘇，而來源于中西部高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)；不來源于傳統(tǒng)的大規(guī)模刺激政策，而依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)調(diào)微調(diào)
中國(guó)人民大學(xué)日前發(fā)布《2012-2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告——邁向新復(fù)蘇和新結(jié)構(gòu)、超越新常態(tài)的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)》。該報(bào)告認(rèn)為，2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜中充滿朝氣，處于由“復(fù)蘇”向“繁榮”的周期形態(tài)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期。本報(bào)記者就此采訪了該課題組負(fù)責(zé)人——中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍。
記者：您對(duì)2012年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何評(píng)價(jià)？
楊瑞龍：2012年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)從“次蕭條”到“復(fù)蘇重現(xiàn)”的一年。前3季度回落超預(yù)期，第四季度復(fù)蘇幅度也可能超預(yù)期。全年GDP增速將達(dá)到8.0%，比2011年回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。
前3季度，宏觀經(jīng)濟(jì)不僅延續(xù)了2011年逐季回落的趨勢(shì)，而且在多重因素的持續(xù)作用下呈現(xiàn)出持續(xù)探底的態(tài)勢(shì)。一方面，全球經(jīng)濟(jì)的超預(yù)期惡化以及房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大傳統(tǒng)動(dòng)力源——出口和房地產(chǎn)陷入持續(xù)低迷的狀態(tài)；另一方面，“民間融資困局”的持續(xù)發(fā)酵、投融資平臺(tái)的進(jìn)一步整頓、需求下滑與成本上揚(yáng)雙重力量擠壓下企業(yè)績(jī)效的持續(xù)下滑以及由此產(chǎn)生的“去庫(kù)存”與“去產(chǎn)能”等內(nèi)生性因素，使穩(wěn)增長(zhǎng)的一攬子政策措施沒有產(chǎn)生立竿見影的效果。在消費(fèi)持續(xù)逆勢(shì)上揚(yáng)、基礎(chǔ)建設(shè)投資大幅增長(zhǎng)、貨幣政策和財(cái)政政策的持續(xù)放松以及全球市場(chǎng)情緒穩(wěn)定帶來的外需穩(wěn)定等因素的作用下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在2012年9月開始出現(xiàn)“觸底反彈”，重返復(fù)蘇軌道。需要說明的是，本次復(fù)蘇與以往不一樣，一方面周期性力量逐步逆轉(zhuǎn)，另一方面結(jié)構(gòu)性因素仍在持續(xù)釋放，財(cái)政不平衡和貿(mào)易不平衡逆轉(zhuǎn)帶來的全球結(jié)構(gòu)性調(diào)整和“劉易斯拐點(diǎn)”帶來的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在中期面臨外需疲軟和成本上揚(yáng)的雙重沖擊，從而使本輪復(fù)蘇力度難以重現(xiàn)以往強(qiáng)勁的勢(shì)頭，在波動(dòng)中依然具有較為強(qiáng)烈的不確定性和脆弱性。
值得注意的是，在經(jīng)濟(jì)回落中出現(xiàn)了兩大新現(xiàn)象，一是GDP增速連續(xù)兩個(gè)季度跌破8%，但沒有出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)；二是經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)回落，且跌破7.5%，但沒有出現(xiàn)通貨緊縮，核心CPI持續(xù)保持在1%左右。
這意味著本輪經(jīng)濟(jì)的回落與1997年-1998年、2008年-2009年經(jīng)濟(jì)的回落具有本質(zhì)性的差異，本次回落中的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)力量可能大于以往幾次。這與目前觀察到的全球化紅利衰退、人口紅利枯竭以及制度紅利下滑等現(xiàn)象相吻合，它表明中國(guó)的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在趨于下降。
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