央行24日首次就“錢荒”正式公開表態(tài)。央行認為，當前中國銀行體系流動性總體處于合理水平，但由于金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時點，客觀上對商業(yè)銀行流動性管理提出了更高的要求。央行要求各金融機構(gòu)繼續(xù)認真貫徹穩(wěn)健貨幣政策，切實提高風險防范意識，不斷提高流動性管理的主動性和科學性，繼續(xù)強化流動性管理，促進貨幣環(huán)境穩(wěn)定
自5月末以來在銀行體系內(nèi)蔓延的“錢荒”仍在持續(xù)。截至6月24日收盤，滬指跌5.30%報1963.24點，深成指跌6.73%報7588.52點，其中銀行等金融股和地產(chǎn)股領(lǐng)跌。同時，國內(nèi)期市幾乎全線下跌，滬銅、橡膠、白銀等跌幅超過2%，國內(nèi)金價跌幅接近1%，人民幣對美元匯率中間價也連續(xù)5個交易日下跌。
“資金緊張的局面應該不會持續(xù)很久。”國泰君安高級經(jīng)濟學家林采宜表示，商業(yè)銀行在6月份面臨二季度存貸款規(guī)模考核，短期存款沖規(guī)模導致市場資金緊缺，資金成本上升在所難免，同時6月底、7月初又是存款準備金繳款和財政繳款的時點，流動性上收也在一定程度上加劇市場的資金緊缺。
“錢荒”暴露了商業(yè)銀行盲目擴張的潛在沖動。在5月份信貸增長弱于預期、經(jīng)濟下行壓力加大的形勢下，一些商業(yè)銀行認為央行或?qū)⑨尫帕鲃有砸源碳そ?jīng)濟增長，提前加大信貸投放力度，以搶奪市場空間。加之數(shù)額龐大的理財產(chǎn)品陸續(xù)到期、外匯存貸比進一步規(guī)范、銀行半年度業(yè)績考核臨近等因素，商業(yè)銀行的資金需求頓時膨脹，導致銀行間市場資金也極度緊張。
其實，對于廣義貨幣（M2）余額高達104.21萬億元的中國金融業(yè)來說，缺錢只是一個借口。近幾年來，由于銀行通過信貸擴張資產(chǎn)規(guī)模受限，而拆借、回購等同業(yè)業(yè)務資本占用和政策監(jiān)管都相對較少，成為銀行機構(gòu)增加杠桿、擴張資產(chǎn)規(guī)模的優(yōu)先選擇。因此，資金充裕的大型銀行通過頻繁拆出，獲得了“以錢炒錢”的額外收益；小型銀行通過拆入資金，借短貸長，實現(xiàn)了信貸業(yè)務的“大躍進”。
以往，每當市場資金面緊張時，央行總會及時出手，通過降準、降息、逆回購操作等方式釋放流動性。近期，“攤子鋪得太大”的商業(yè)銀行拼命從銀行間市場拆入資金，給市場帶來巨大壓力，以期倒逼央行“放水”。但這次“錢荒”持續(xù)了一段時間，央行始終沒有出手緩解“旱情”。
“此次央行不出手，并不意味著政策要開始收緊，而是敦促商業(yè)銀行按照審慎經(jīng)營的思路來加強管理，保持充足的流動性。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平說，鑒于經(jīng)濟持續(xù)大幅回落可能性偏小，以及境內(nèi)外利差趨于收縮等因素，央行放松流動性的必要性明顯降低。
“當前中國銀行體系流動性總體處于合理水平，但由于金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時點，客觀上對商業(yè)銀行流動性管理提出了更高的要求。”央行辦公廳24日發(fā)布關(guān)于商業(yè)銀行流動性管理事宜的函，首次就“錢荒”正式公開表態(tài)說，各金融機構(gòu)要繼續(xù)認真貫徹穩(wěn)健貨幣政策，切實提高風險防范意識，不斷提高流動性管理的主動性和科學性，繼續(xù)強化流動性管理，促進貨幣環(huán)境穩(wěn)定。
央行要求各商業(yè)銀行密切關(guān)注市場流動性形勢，加強對流動性影響因素的分析和預測，做好半年末關(guān)鍵時點的流動性安排。“商業(yè)銀行應針對稅收集中入庫和法定準備金繳存等多種因素對流動性的影響，提前安排足夠頭寸，保持充足的備付率水平，保證正常支付結(jié)算。”央行指出，商業(yè)銀行應按宏觀審慎要求對資產(chǎn)進行合理配置，謹慎控制信貸等資產(chǎn)擴張偏快可能導致的流動性風險，在市場流動性出現(xiàn)波動時及時調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；充分估計同業(yè)存款波動幅度，有效控制期限錯配風險。
央行還明確要求各金融機構(gòu)統(tǒng)籌兼顧流動性與盈利性等經(jīng)營目標，合理安排資產(chǎn)負債總量和期限結(jié)構(gòu)，合理把握一般貸款、票據(jù)融資等的配置結(jié)構(gòu)和投放進度，注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟發(fā)展，避免存款“沖時點”等行為，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。
央行的表態(tài)引起積極反響，短期資金面緊張狀況趨于緩解。24日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）全線下跌，其中隔夜、7天、14天利率分別回落200.3、123.2、147.7個基點，至6.4890%、7.3110%、7.0890%。銀行間市場同業(yè)拆借也全線下跌，其中隔夜、7天、14天利率分別回落867、212.5、219.5個基點，至6.6300%、7.2750%、7.1050%。
“銀行間資金利率高企，是短期資金供應緊張的問題，央行會更多通過公開市場操作來調(diào)節(jié)流動性，向市場釋放政策信號。”連平說，隨著季節(jié)性和階段性因素消退，7月初以后資金緊張的情況有望逐步緩解，應該不會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生明顯的負面影響。
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